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    国金独家调查:钢贸复苏?先别急着下判断

    国金独家调查:钢贸复苏?先别急着下判断

    摘要:邱跃成表示,从供应链来看,三月份开始,供应已经逐步增加,钢铁企业的产量在逐步上升。但一季度经济已经企稳,所以之后政策可能不会像之前那么宽松


    成也钢铁,败也钢铁。多少人因钢铁一夜暴富,多少人又因钢铁负债累累。从2015年上市公司年报看,曾经辉煌的钢铁行业成为亏损重灾区,亏损榜前十中钢铁企业占据7席,武钢股份更是巨亏75.15亿元,拔得“头筹”。


    不过,“跌的越深,反弹越猛”,自今年三月以来,受多重因素利好,国内manbetx体育滚球价格持续上涨,给寒冬中的钢企注入了一丝“暖流”。


    “市场现在还不错,价格上来了,与去年相比涨了2000元/吨。最近销量也还可以。”5月6日,江苏的一位钢贸商刘先生对《国际金融报》记者如是说。


    虽然钢价反弹让不少钢企找回点信心,但著名经济学家、国家行政学院决策咨询部副主任王小广在接受《国际金融报》记者采访时提醒,钢价反弹不代表行业复苏,钢企不可盲目乐观,应保持短线思维,避免过多炒作。


    钢铁行业成“亏损王”


    “去年,我们的处境真的很不好,身边所有做manbetx体育滚球生意的都亏本,很多都转行不干了。”谈到去年的困境,上述刘姓钢贸商只能苦叹。“我也想过转行,但毕竟在这行做了十几年了,不是说放就能放下的,只能指望什么时候形势能好转。”刘先生说。


    刘先生的情况不是个例,对钢铁行业而言,2015年不堪回首,可谓是“大企大亏,小企小亏”。


    据Wind终端及长江证券研报显示,2015年,36家主要上市钢企亏损总额为583亿元,同比大跌1038%。其中,亏损额超过20亿元的上市钢企一共14家,占36家的38%。亏损榜前十中有7家为钢铁企业,武钢股份巨亏75.15亿元,成为当前已发布年报的上市公司中的“亏损王”。


    武钢股份年报显示,2015年营收538亿元,同比下滑41.29%;归属于上市公司股东的净利润巨亏75.15亿元,业绩同比由盈转亏。2014年净利为12.6亿元。


    对此巨亏,武钢股份解释称,报告期内,国内钢铁行业进入前所未有的“冰冻期”,全行业巨额亏损,绝大多数钢企都面临着生死存亡的严峻考验。


    除此之外,酒钢宏兴和重庆钢铁以73.6亿元、60亿元亏损额与武钢一起位列亏损“三甲”。马钢股份和鞍钢股份紧随其后,分别在去年实现48.04亿元和45.93亿元的净亏损。值得注意的是,这些钢企均为由盈转亏,也印证了钢铁行业面临境况的严峻。


    另据中国钢铁工业协会不久前发布的统计数据显示,2015年全国重点钢铁企业实现销售收入2.89万亿元,同比下降19.05%;亏损645.34亿元,亏损面50.5%,亏损企业产量占会员企业钢产量的46.91%。


    钢价触底反弹


    正是因为去年亏损异常惨烈,春节过后,钢铁行业迎来炙热行情。自三月起,受益于钢铁产量明显减少、manbetx体育滚球库存处于低位以及国家加大投资、降准降息和房地产政策松动等利好,国内manbetx体育滚球价格持续上涨。


    据找钢网“找钢指数”APP显示,国内manbetx体育滚球价格曲线从3月以来一路持续飙升。其中,无锡沙钢三级螺纹钢4月以来从2320元/吨上涨至2950元 /吨,涨幅达27%;天津河钢三级螺纹钢4月以来从2350元/吨上涨至3080元/吨,涨幅达31%;武汉鄂钢三级螺纹钢4月以来从2360元/吨上涨至3020/吨,涨幅达28%。


    行业逐渐回暖在上市公司一季报上也有所体现,一季度36家上市钢企营收2021亿元,同比下跌21%,但相比于2015年四季度31%的跌幅已大幅收窄;一季度36家钢企的综合毛利率也从去年的平均3.67%回升至7.39%。


    净利方面,36家上市钢企一季度总体仍亏损39.93亿元;从亏损企业数量来看,一季度利润为负的企业总数有16家,占比为44%,大多数钢企已回到盈亏线以上。龙头钢企宝钢股份一季度盈利15.29亿元继续在行业领跑,甚至连2015年 “亏损王”武钢股份业绩也出现好转,一季度净利3026万元,成功扭亏为盈。


    “现在完全感受不到冰河期、寒冬期,现在有热得发烫的感觉,停产的想要复产,拆掉装备的钢厂恨不得再装起来。”日前,宝钢股份总经理戴志浩在接受媒体采访时曾以“热得发烫”来形容今年一季度钢铁市场的反弹行情。


    不过,业内人士指出,钢铁行业仍处于寒冬期的基本判断并未改变,仍有问题没有得到解决。目前全国粗钢产能利用率不足70%,化解产能工作尚未正式开始。同时,市场长期存在的集中度低、无序竞争等问题仍未得到解决。


    此外,钢铁企业所遭遇的资金链紧张的危局仍在加剧。根据中钢协统计,2015年钢协会员企业短期借款下降2%;今年3月末,银行借款虽略有增加,但短期借款基本未增。企业流动资金异常紧张。数据显示,今年一季度中钢协会员企业的财务费用超过了200亿元,而2015年全年的财务费用是900多亿。


    “目前钢价大涨,可以说形势一片火爆,像螺纹钢之类的比前期最低点大概涨了60%,钢铁企业的效益也从前期的大幅亏损转为盈利,目前来说,钢铁企业的效益也是近几年最好的时候,正处于一个供需两旺的阶段。”西本新干线高级分析师邱跃成向《国际金融报》记者表示,这与一季度经济企稳,投资增长、产量下降等因素有关。


    “另外,今年一季度的信贷创下历史新高,资金方面也对需求形成一个明显的拉动作用。


    去年我们一直说的供给侧改革,同时政府提出房地产去库存等一系列政策,都起到了推动作用。”邱跃成说。


    在王小广看来,今年钢铁形势稍有缓解,价格上触底反弹,但跟钢铁行业的黄金时代相比还差得很远。“这个形势跟国际有关系,国际商品价格包括油价等之前也跌幅很大,现在国际国内形成一个反弹趋势。另外,我认为跟去产能有一定的关系,国家在政策方面加大力度。1月,国务院常务会议提出再压缩粗钢产能1亿到1.5亿吨的目标,有效缓解了供求关系。”


    钢贸复苏“为时过早”?


    “价格是上来了,但现在的问题是,生产厂家少了,生意也被压缩了。像宝钢、武钢这种龙头企业基本都很少给贸易商做了,都直接厂家直销,不像以前都要通过我们。”对于钢贸商来说,目前的形势“悲喜交加”。


    一位孙姓钢贸商告诉《国际金融报》记者:“像我们现在都要提前两个月向宝钢、武钢预订才能拿到货,原来宝钢拿货还要交五万押金,现在都不需要了,谁都可以去进货。”


    从钢贸商的口中记者获悉,钢价每天在涨,但作为中间商,利润并没有增加,向钢厂发出的订单很难提到货,常常要等两个月,资金周转率很低。


    王小广对此也不看好,他认为,价格反弹不代表大需求,在目前还没有特别强的需求支持情况下,包括钢贸商在内,不可盲目乐观。“我觉得manbetx体育滚球市场并没有复苏,manbetx体育滚球产量去年才出现负增长,而这个负增长在我看来还不够,因为前期产量过剩太多了,如果manbetx体育滚球再增加产量,价格马上就会再掉下来。”


    “现在钢铁行业很多负债率都很高,甚至有的达到80%,债务风险还是很多钢企面临的大问题。再加上产能严重过剩,由于市场的调整、价格的调整,以及上国家去产能坚定的信心,所以在这个调整期,很多企业如果掌握不好的话就会面临破产、倒闭的风险,国有企业可能会面临兼并、重组。”因此,王小广建议钢贸商要有短线思维,对钢铁市场未来预期不要过高。另外,不要过多地炒作,导致供需波动更大。


    邱跃成表示,从供应链来看,三月份开始,供应已经逐步增加,钢铁企业的产量在逐步上升。但一季度经济已经企稳,所以之后政策可能不会像之前那么宽松。“我觉得后面钢价方面可能会有所回落,不过,去年的亏损是历史上从来没有遇到过的,现在国家也在强调供给侧改革,为这些大型钢企逐步减负,从长远看,之后至少这种幅度的亏损很难再出现了。”


    “钢贸商这几年一直在洗牌,数量一直在减少,我认为还是要做好中端,做好钢厂和中端用户之间的桥梁,更加做细服务商这块,提供更多的增值服务。”邱跃成建议。



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